Operation Repo - hvað er það? Repos og verðbréfalánveiting

Algengustu og vinsæll snið veðtryggðra verðbréfum lána eða peningar - það er endurhverfum starfsemi. Hvað er það að reyna að skilja frá upphafi. Samningurinn endurkaup (endurhverfum, REPO) er samningur um lántöku verðbréfa, og tryggð með sjóðanna. Ástandið getur verið snúið þegar ábyrgðaraðili lántöku athöfn verðbréf. Endurhverf viðskipti eru oft nefnd samkomulagi um að kaupa verðbréf. Samningurinn skilgreinir skyldur gegnt hvers aðila: kaup og sölu.

tegundir endurkaup

Það eru tvö snið Repos: áfram og afturábak. Bein samningur skilgreinir sölu verðbréfa af einum aðila til annars. Samhliða er sammála að fyrsta aðili að endurhverfum verðbréf sín tímanlega og á fyrirfram umsömdu verði. Endurkaup verða gerðar á kostnaði miklu hærri aðal. Framlenging á milli söluverðs og kaupverðs verðbréf pakka endurspeglar arðsemi af rekstri. Það er gefið upp sem hundraðshluti á ári, og er kallað stýrivexti. Meginmarkmið beinna samninga er að laða fjármagn.

Reverse endurhverfum felur í sér kaup á pakka af skjölum og skuldbindingu til sölu bakinu. Megintilgangur samningsins er tímabundið úthlutun fjármagns sem fyrir hendi.

Efnahagslegt inntak viðskiptum

Með hliðsjón af öðrum misnotkun með verðbréf enn mest kröfðust endurhverfum starfsemi. Hvað er það frá efnahagslegu sjónarmiði, það er alveg augljóst. Ein hlið verður í gangi samvinna nauðsynleg til þess fjármagn, annað er alveg í veg fyrir galla verðbréfa. Plus, hinum megin fær áhuga á tímabundinni notkun efnislegum eignum sínum. Viðskipti að mestu leyti fram með ríkisverðbréfum og eru bundnar við flokk skammtíma samninga. Samningurinn gildir um samstarf varanleg frá nokkrum dögum til nokkurra mánaða. Í reynd heimi, eru oft daglegum samning. Milli seljanda og kaupanda í gegnum millilið eru verðbréf viðskipti. Sem þriðji aðili í flestum tilvikum þjónar bankastofnun, sem ábyrgð skrifuð út í smáatriðum í samningi. Ástandið kallar opnun reikninga fyrir verðbréf og reiðufé í milliliður bankanum. Fyrirkomulag þar sem þrír aðilar, er minna áhættusamt þátt.

Endurkaup og útlán

Ef þú líta á the endurhverfum almennt, getur það verið kallað breyting lána með veði í verðmætum eignum. Eini munurinn er sá að flytja verðbréf og viðtöku fé á hönd eru haldin á sama tíma. Skjótur eigendaskipti frá einum þátttakanda til annars samning - þetta er annar eiginleiki sem hefur endurkaupum aðgerð. Hvað það er, jafnvel nákvæmari reyna að skilja stigum samstarfinu.

Endurkaup samanstendur af tveimur stigum:

• Primary kaup eða sölu verðbréfa.
• Hafðu samband við kaup eða sölu verðbréfa.

The sérstakur af framkvæmd skrefum samþykkt

tíminn munurinn á framkvæmd fyrsta og seinni hluta samningsins nefndur endurhverfum tímabili. Tíminn milli inngripa almennt mælt í almanaksdaga. Niðurtalning hefst daginn eftir frammistöðu málsaðila skuldbindingar sínar og endar á degi framkvæmd seinni hluta samningsins. Hvers aðila búsettur í hlutverki kaupanda og eins seljanda. Oft upprunalega kaupanda verðbréf vísað til kröfuhafa og upprunalega seljanda - lántaka. Fjárfesting viðskipti í verðbréfum í fyrsta seljanda hefur endurhverfum snið, kaupandi sér meðferð í formi öfugri endurhverfum viðskiptum. Verðbréf sem eru háð samkomulagi, sem vísað er til sem annaðhvort undirliggjandi eignar eða trygginga. Endurhverfum viðskiptum í tengslum við veitingu lána, veitir verðbréf eru metin á endurhverfum hlutfall.

samningur áhættu

Risk - nauðsynlegur hluti, en án þess er ómögulegt hvorki endurhverfum viðskiptum. Hvað er það og hvað áhættan er einkennandi fyrir fyrirkomulagi? Við skulum skoða eitt af öðru. Helstu hættur í tengslum við þá staðreynd að seinni áfanga samningsins er ekki hægt að framkvæma. Líkurnar eru hátt að með því að endurhverfum frá seljanda verður ekki á höndum þeirra sömu verðbréfum og fé verður fjarverandi frá kaupanda. Hjálp fyrir slíkar aðstæður getur verið eins og gjaldþrot, og handtöku reikninga. Sem valkost: vegna breytinga á markaðsaðstæðum aðila getur einfaldlega neita að uppfylla skyldur sínar í samræmi við markmið eiginhagsmunum.

Minni hætta á endurkaup

Til að draga úr hættu á vanskilum einn aðila að kaupa og selja verðbréf skulu fylgja eftirfarandi atriði:

• Afvöxtun hugbúnað.
• Skuldbindingar þarf að endurmeta.
• Yfir nægilega mikilvægt að kveða á um kerfisbundna stjórn.
• Bæti framlegð (bætur) greiðslur.

Afsláttur í tengslum við endurhverfum er gildi sem einkennir markaðsverð öryggi í samræmi við stærð núverandi skuldbindingum að vissu marki í tíma og á meðan á samstarfinu.

Fjöður hluti REPO metin með hliðsjón af upphaflegri gildi afsláttinn, sem er ákvarðað með samkomulagi milli aðila í viðskiptum. Það er þess virði að borga athygli á eftirfarandi:

• Hærra gildi afsláttur veitir góða kosti til kaupanda, sem fær hendur á hugbúnaði og lægri kostnaði.
• Neðri fyrstu afsláttur, því meiri ávinningur af því að vera seljandi sem býður upp á hugbúnaðinn á hærri kostnað.

Það má draga þá ályktun að fyrst og fremst afsláttur birtir ásættanlegt til hvers aðila til að sambandið Kaupgengi og kostnað framfærsluskyldu undir fyrsta hluta samningsins.

Breyting á verðmæti trygginga í endurhverfum

Þar til því augnabliki sem framkvæmd fyrsta hluta endurhverfum gildi skuldarinnar í flestum tilvikum er óbreytt. Breytingar vera eini hugbúnaður, og jafnvel þá aðeins lítillega, vegna þess að töf á framkvæmd samningsins í 1-3 daga. Á sama tíma í tengslum við endurhverf starfsemi með gildistíma í 3 mánuði eða lengur sem verð á skuldbindingu og öryggi getur verið verulega. Þróun atburða mun mark eftirfarandi þætti:

• Virkari markaðsvirði.
• Tekjur vöxtur endurhverfra viðskipta.
• Breyting á afsláttur miðað við upphafsgildi hennar, sem mun valda einn aðila til að bera talsverðu tapi.

Orsakir greiðslna bóta

Útrýma líklega ástandið er fyrirkomulag greiðslna bóta. Það er virkt með því að gera samning um viðmiðunargildi afsláttinn: Hámark og lágmark. Á öllu tímabilinu í endurhverfum innan MICEX viðskiptakerfi Kauphallarinnar er daglega endurmat skulda og verð að tryggja stjórn stigi fullnægjandi.

Ef viðhald kostnaður er lágt, og bráðabirgðamat sitt overpriced, einn aðila til að koma í veg fyrir tap af annarri aðila, neyddist til að gera bætur greiðslu. Það er hægt að gefa upp í verðbréfum og gjaldmiðillinn sniði. Í þessu ástandi, endurhverfum samning lítillega breytt. Skyldur aðila á seinni hluta viðskiptanna eru minni. Ef þú þarft að gera bætur greiðslu hlið hunsar skuldbindingar sínar, það er þörf fyrir snemma framkvæmd seinni hluta samningsins. Orsakir greiðslur bóta er hægt að viðhalda jafnvægi milli skyldur og. Hann getur orðið frumkvöðull snemma rækt skyldur samkvæmt samningnum.

patrimony

Virk starfsemi bankans undir endurkaupaferlinu kerfinu á skuldabréfamarkaði í fyrsta skipti byrjaði að æfa árið 2003, eftir samþykkt viðkomandi laga. Á tímum efnahagsþrenginga, sem bloomed í allri sinni dýrð árið 2008, gildi tveimur viðskiptum - áfram og afturábak endurhverfum - breytt. Þeir hafa orðið meiri þyngd sem ríkjandi tól veita lausafé crumbling bankakerfisins. Það er athyglisvert að í ákveðnum millibili helsta, og stundum eina hendi lausafé, síðan 2008, og það þjónar Seðlabanka Rússlands. Þessi staðreynd er vel staðfest með þeirri staðreynd að niðurstöður endurhverfum viðskiptum í 2008 og 2009 greinilega bent til Seðlabankans sem hendi lausafé.

Hlutverk Seðlabankans í endurhverfum viðskiptum

Fjármálastofnanir eru virkir að nota virku rekstur SÍ til að halda að sama lausafjárstöðu. Þetta er sést af þeirri staðreynd að flestir af þeim samningum er ekki meira en einn dag. Operation varir frá 3 til 7 daga á a hlutfall af% á ári 9,22-12,4 afar sjaldgæft. Í ljósi skuldabréfsins kaupanda á fyrri hluta samningsins og seljanda Annað er nánast alltaf virkar eins og CBR. Að bankinn og ákveður fjölda þátttakenda fyrir bargains eftir forkeppni endurskoðun forrit.

Í hlutverki öryggis eða getur virkað sem undirstöðu mál af skuldabréfum sjálfra skuldabréf sem tilheyra flokki verðbréfa, önnur verðbréf sem eru í Lombard listanum Seðlabanka Rússlands. Kosturinn við samninga er hægt að kalla það sem þeir eru að einkennast einstaka skattameðferð. Þetta gerir að sýsla með nánast áhrifaríkasta útlán vélbúnaður.