"Trash" einkunn - þetta er það? Hvað bíður Rússlands eftir "sorp" einkunnin

Í dag í fjölmiðlum, í hvert skipti, eru skýrslur um að gefa út áætlun Rússlands með sérstöku nafni við "sorp" einkunnina. Þessi skilgreining fyrir marga er óskiljanleg vegna þess að venjuleg manneskja getur ekki skilið fjárhagslega skilmála vel og ef einkunnin er meira eða minna skýr, þá þarf að segja slíka tjáningu sem "sorp" nánar. Um þetta og annað staðbundið mál frá hagkerfinu síðar í þessari grein.

Hvað er það?

Til að skilja hvað "skran" einkunn þýðir, fyrst af öllu þarftu að skilja skilgreininguna á "lánshæfiseinkunn". Allir einstaklingar, fyrirtæki eða jafnvel land geta haft eigin gjaldþolskröfur. Til dæmis mynda bankar í flestum tilfellum eigin lánshæfismat og þegar það kemur að því að meta heilsu stórra fyrirtækja eða ríkja er þetta gert af sérhæfðum sjálfstæðum matsfyrirtækjum. Meðal þeirra eru FitchRatings, Moody's og Standard & Poor's (S & P), en starfsemi þeirra nær til um allan heim og að þeir telja flestir fjárfestar að hlusta.

Í tengslum við ríkin eru þessar vísbendingar byggðar á greiningu á efnahagsástandinu, gengi innlendum gjaldmiðli og öðrum vísbendingum.

Ekki er hægt að segja að það sé almennt viðurkennt matsfyrirtæki, hver stofnun hefur eigin aðferðir og vísbendingar. Allar áætlanir geta verið skilyrðislaust skipt í skuldbindingar sem eru hæstu, hæstu meðalgæðin. Ennfremur eru áhættusöm og íhugandi ábyrgðir, auk spár um snemma vanrækslu. The "sorp" einkunn er skuldbinding af þessu tagi.

Orsök kreppunnar í Rússlandi

Þrátt fyrir að undanfarin ár hafi lánshæfismat Rússlands ekki verið á háu stigi, en það var ekki "sorp" og gjaldþol landsins var ekki sérstaklega spurning. Vandamál hófst árið 2014, eftir aðild Crimea og síðari viðurlög frá Bandaríkjunum og Evrópusambandinu. Allt versnað af lækkun olíuverðs, sem vakti verulega gengisþróun rúbla. Þessar og aðrar atburðir leiddu til þess að tala um kreppuna og jafnvel möguleika á vanrækslu í Rússlandi.

Venjulega lönd með "skran" einkunn hafa veik efnahag með mörgum vandamálum. Núna hefur alþjóðasamfélagið byrjað að tala um að taka þátt í Rússlandi á þessum óvinsæll lista. Við the vegur, síðast þegar lánshæfiseinkunn landsins var á vettvangi "skran" árið 2005.

Svartsýnn spár

Í lok árs 2014 sagði fyrrverandi fjármálaráðherra Alexei Kudrin að fullnægjandi efnahagsástand hafi byrjað í landinu. Samkvæmt honum, Rússlandi árið 2015 gæti vel fengið "skran" einkunn, þetta verður ekki aðeins vegna lágt olíuverðs - refsiaðgerðir valda einnig samdrætti í hagkerfinu. Samkvæmt spá fyrrverandi forsætisráðherra mun landsframleiðsla landsins minnka um amk 2%, að því tilskildu að olía muni kosta 80 Bandaríkjadali, á lágu verði um 60 Bandaríkjadali, gæti hagkerfið lækkað um 4%.

Kudrin telur einnig að ríkisstjórnin sé að sækjast eftir ófullnægjandi stefnu, þannig að lágt eða núll vöxtur sé óhjákvæmilegt, jafnvel án erfiðleika erlendis sem tengjast olíuverði og viðurlögum.

Minnkun á einkunninni

Í byrjun ársins 2015 lækkaði Fitch Agency gjaldþolskröfu Rússlands til stigs BBB-, sem er síðasta skrefið í fjárfestingarsvæðinu, og síðan er "skran" einkunnin áfram. Rússland var gefið neikvæðar horfur í náinni framtíð.

Skömmu síðar lækkuðu matsfyrirtækin S & P og Moody's lánshæfismat Rússlands til spákaupmanna eða svokallaða "skran". Samkvæmt skýrslum þeirra er ein af ástæðunum fyrir lækkun á áætluninni áframhaldandi átök í Úkraínu, sem einhvern veginn getur haft áhrif á efnahagsástandið í Rússlandi sjálfu. Að auki hefur einkunnin neikvæð áhrif á lágt olíuverð og óstöðugt gengi í innlendum gjaldmiðli.

Stofnunin Moody's telur meðal annars að það sé líklegt að rússneska ríkisstjórnin taki slíkar ákvarðanir, sem á einum eða öðrum hætti geta haft áhrif á þjónustu erlendis skulda landsins á réttum tíma.

Það er athyglisvert að ef áætlanir mismunandi stofnana eru mismunandi þá er fyrst og fremst tekið tillit til verstu spárinnar.

Mat er markmið

Matsfyrirtækin Big Three eru sjálfstæðar stofnanir og eru mat þeirra almennt talin óhlutdræg og hlutlæg. Hins vegar telur sú staðreynd að stofnanir, einn í einu, fullnægi "rusl" einkunn Rússlands, teljast af utanríkisráðuneytinu sem pólitísk ákvörðun, óréttmæt frá efnahagslegu sjónarmiði og miðar að því að veikja landið. Ráðuneytið er viss um að slíkar matsþættir séu hluti af vestrænu stefnu um þrýsting á Rússlandi með viðurlögum.

Það er athyglisvert að ákvörðun Moody's að gefa Rússa mat á Ba1, sem þýðir bara "skran", var talið af Kudrin að vera ófyrirsjáanleg, þrátt fyrir að fyrr hafi hann sagt að það gæti dregið úr lánshæfismat Rússlands til spákaupmanna. Það er ráðgáta og sú staðreynd að áður en þessi einkunn var endurskoðuð aðeins fyrir mánuði - það er óljóst hvers vegna þetta er þörf núna.

En það ógnar landinu

Í sjálfu sér er ógnin á "ruslið" ekki mikið, sérstaklega þar sem hagkerfið er meira undir áhrifum slíkra lykilþátta sem olíuverð, rúbla gengi, og útlán fyrirtækja og almennings. Við getum sagt að lágt einkunn endurspegli núverandi erfiðleika.

Lönd með "skran" einkunn geta átt í erfiðleikum með að fá lán erlendis og í Rússlandi, þar sem sanngjörnin eru lögð á hana, verða lágu einkunnir stofnana lítið breytileg. Flæði fjárfestinga í landinu hefur lækkað verulega árið 2014. Hins vegar leggja mörg fjárfestingarsjóðir bann við að fjárfesta í ríkisfyrirtækjum með "skran" einkunn, þannig að innstreymi erlendra sjóða gæti nokkru lækkað en þetta er ólíklegt að verða gagnrýninn fyrir hagkerfið.

Talaðu um sjálfgefið

Hvað varðar sögusagnir um möguleika á vanrækslu, þá eru þeir vissulega ýkjur og læti. Ef við tölum um lágt einkunnir, þá í flokk D, sem þýðir miklar líkur á vanskilum, er Rússland enn langt í burtu.

"Sorp" matið er ekki dómur. Ennfremur er erlend skulda Rússlands ekki eins mikið og nemur rúmlega 10% af vergri landsframleiðslu en í öðrum löndum með hærra einkunn geta skuldir hins opinbera farið yfir landsframleiðslu sína. Ef nauðsyn krefur getur Rússland þjónusta skuldbindingar sínar á kostnað gull- og gjaldeyrisforða.

Hvað þýðir "skran" einkunn fyrir Rússland?

Fyrst af öllu, það ætti að vera sagt að "skran" einkunn þýðir ekki endanleg rúlla landsins í kreppuna hola. Með hliðsjón af fátækum mati á gjaldþol Rússlands, auk lágt olíuverðs, spáðu sérfræðingar frekar lækkun á rúbla gengi og öðrum vandamálum í hagkerfinu. Hins vegar, í vor, styrktist rúbla verulega gagnvart Bandaríkjadal og olíuverð varð stöðugt. Ríkisstjórnin tekur viðeigandi ráðstafanir til að sigrast á kreppunni.

Til dæmis endurspeglar "skran" í Úkraínu í raun vandræðalegt ástand mála í landinu, þar sem hagkerfið er beinlínis háð vestrænum einingar. Í Rússlandi er allt hægt að breyta. Fyrr eða síðar mun ástandið batna og matsfyrirtækin endurmeta áætlanir sínar til hins betra.